大宗材料价格走势分析
--年第8期
近日国务院总理李克强在上海考察时表示，各级政府要进一步加强支持，包括落实好国家对煤电企业缓税等政策，做好协调调度，保证电煤稳定供应，解决一些地方电力缺口问题，防止出现新的“限电停产”现象。推动缓解成本上涨压力。加强大宗商品监测预警，强化市场供需调节，严厉打击囤积居奇、哄抬价格等违法行为。加大资金支持力度，帮助企业应对原材料价格上涨、物流及人力成本上升等压力。鼓励有条件的地方对小微企业用电实行阶段性优惠。资金面上，央行净投放亿元，缓和了房地产市场融资紧张的局面，促进了市场的流动性，在此背景下与房地产市场关联较大的黑色金属有抬头趋势，但时值市场淡季，市场需求整体对大宗材料支撑力较弱，同时在促供应稳价格的大背景下，近期工业金属价格易跌难涨，下面将选择对工程成本影响较大的大宗材料，从市场价格走势、行业产能、市场需求等几个方面进行简要分析，并给出趋势建议。
一、有色金属-电解铜
1、电解铜产量及供需分析
电解铜现货库存
年10月中国铜材产量80.8万吨，同比下降7.2%，环比下降2.7%；截止10月底中国电解铜累计生产.9万吨，累计同比增长4.7%，有色金属网调研年11月中国电解铜预计产量82万吨，同比下降6.2%，环比增长1.5%。月度产能利用率在82%，与上月相比上升2个百分点。截止11月下旬全国重点城市电解铜现货库存为17.6万吨，再次呈现下降趋势。且受年底控税影响，进口铜流入国内市场的速度在减缓，机构预测年底电解铜进口清关量将低于预期。
11月除江西省外，其他市场限电政策均有所松懈，此外焦煤供应逐步增加，供应价格价格持续走低，引发市场恐慌；国际层面，虽然油价有所降低，但是国际运输集装箱紧张情况依旧难以得到缓解，铜矿和铜原材料进口持续承压。宏观层面，今年受房地产市场低迷的情况影响，市场淡季提前到来，但是有色市场受新能源发展的带动，刚性需求仍在，且供应端货源紧张，短期看铜价高位的支撑力度仍在。
1、铜材价格趋势分析
本月铜价维持在-元/t宽幅震荡，月度最低价出现在18日月内首度跌破7万元，但是低位铜价并没有持续，19日铜价整体上调元，保持在元/t左右浮动。机构预测，在全球能源革命的大背景下，未来市场对铜的的需求量将是过去的2倍，长远看铜价支撑力度依旧强劲，将长期保持较高的位置。短期内，时至年底淡季，叠加近期疫情多次反弹，对短期消费产生一定程度的影响，但是持续走低的库存对铜价仍有利好。
电解铜年11月-年11月价格走势
本月各类铜型材原材加工成本调研得知，铜杆线材加工成本为-元/t，铜板带加工成本为-元/t，铜管加工费为-元/t，铜棒加工费元/t-元/t。杆、线、板带的加工费与上月基本持平，但均高于历史水平，相关机构预测后期随着差异化电价的执行各冶炼厂的加工成本将会一定程度的提高。
本周紫铜板带市场成交价格元/t,较上月同期价格下跌元,跌幅5.4%，黄铜板带目前市场成交均价在元/t,较上月同期价格下跌元/t，月度跌幅3.4%。
铜杆线目前市场均价-70元/t，与上月同期价格相比下跌元/t，跌幅3.28%。本月铜材价格较上月同期均有不同幅度的回调，且各类铜材价格与电解铜之间的价格差有所缩减，一方面是由于目前随着铜价大幅上调，再生铜市场活跃，为型材市场提供了充足的原料补给；同时市场进如传统淡季，需求走弱。
1、电解铜市场情绪指数
年11月第四周我国有色情绪指数为43.83，较上周下跌8.61个百分点，市场对铜价走势看法涨跌参半。11月市场整体步入淡季，且铜价处于历史高位，下游厂家拿货谨慎，且南非国家传染病研究所警告称发现新的变种新冠毒株，预计比德尔塔传播力更强。对疫情的担忧引发全球投资者恐慌。国际油价加速重挫，刷新9月末以来低点。总体看来，市场恐慌情绪影响下，国际油价带动有色外盘整体下挫，铜价走低概率性较大。
一、黑色金属
2.1黑色金属产量及供需情况
全国钢材月度开工率统计
11月26日，全国家钢厂高炉开工率69.66%，环比上周下降0.69%，同比去年下降16.67%；高炉炼铁产能利用率75.23%，环比下降0.11%，同比下降17.24%。全国45个港口进口铁矿库存为.47，环比增.28%，截止月底全国主要钢材社会库存.13万吨，较上周减少43.53万吨，较上月减少.58万吨；螺纹钢库存总量.77万吨。26日统计唐山地区35家调坯型钢厂成品库存50.01万吨，环比上周增加2.92%，厂内钢坯库存37.8万吨，环比上周增加13.65%。
26日全国主要城市无缝管库存65.93万吨，较上周降0.44万吨，月环比降3.14万吨，年同比降13.54万吨；全国主要城市焊管样本库存84.99万吨，较上周降0.48万吨，月环比降5.46万吨，年同比降0.53万吨。
目前几大品种钢材仍处于相对低位，减产幅度较前期有所扩张。从目前企业生产现状来看，企业减产核心原因仍在于限产，当前已经进入采暖季和冬奥会限产，北方各地后期均有减产/停产计划，华东和南方虽受限产影响较北方偏低，但临近年底，季节性供应收缩现象仍会存在，综合来看，当前企业生产积极性不高，产量整体变动幅度不大，整体延续低位运行。宏观层面，央行宣布公开市场净投放亿元，银保监会也表示，房地产合理贷款需求得到满足。本月银行业金融机构房地产贷款同比增长8.2%，整体保持稳定，为沉寂良久的黑色金属带来一丝曙光，但是短期看，钢材整体依旧呈现供需两弱的状态。
2.2黑色金属的价格趋势
2.2.1黑色金属-管材
普钢管材价格走势
品类
20年同期（元/t）
上月同期价格（元/t）
价格顶点（5月13）（元/t)
11.26日实时价格（元/t)
年度同比
月度同比
相较与历史高点
镀锌
.5
.45
.33
.1
10.44%
-12.83%
-21.62%
无缝钢管
.74
.51
.16
.02
30.50%
-10.44%
-14.13%
焊管
.5
.62
.02
.41
23.01%
-12.23%
-20.19%
11月26日全国镀锌钢管市场均价.1元/t，无缝钢管市场均价.02元/t，焊接钢管市场均价.41元/t,本月黑色系管材与上月价格相比均有较大幅度的下跌，镀锌与无缝钢管均有12%以上的跌幅，无缝钢管也下跌10.44%,基本回到年初的价格水平。11月为西北地区传统出货淡季，此次受无缝管价格整体大幅下跌、疫情以及区域降雪降温影响，下游商家采购积极性较差，施工进度缓慢，甚至部分项目提前停工，无缝管需求淡季效应表现明显，区域日均成交量同比去年、环比上月均呈现下降趋势，市场商家信心明显不足，基本面处于供需两弱的局面，短期内管坯价格连续的大幅下跌，无缝管仍面临一定程度的回调。西北地区因价格跟调的滞后性，前期库存逐渐消化完毕，资源逐步到货，叠加传统淡季市场需求量持续收缩等因素，短期无缝管价格有继续走低的可能。
2.2.2黑色金属-型、线材、板材
普钢型材价格走势
品类
20年同期（元/t）
上月同期价格（元/t）
价格顶点（5月12）（元/t)
11.26日实时价格（元/t)
年度同比
月度同比
相较与历史高点
线材
.82
.31
.8
.54
16.55%
-12.55%
-22.47%
型材
.3
.42
.28
.1
26.45%
-12.60%
-20.01%
中厚
.25
.21
.11
.66
27.01%
-11.65%
-22.32%
综合
.1
.08
.84
.66
17.31%
-12.34%
-24.05%
11月份型、线、板材价格连续走低，月底价格稍有反弹但可持续性不足，其中线材、型材月度回调12.6个百分点，板材回调11.65个百分点，目前价格已基本回到年初水平，从现阶段市场情况来看，由于下周已经步入12月份，北材南下以及冬储方面开始陆续进行，因此对于现货市场而言，资源方面的压力缓解或开始收紧。其次，虽然近期宏观方面的消息释放出对地产企业的资金宽松政策，但现阶段实际成交情况的改善并不及预期，因此大部分品种市场依旧偏谨慎，操作维持降库出货为主。因此总的来看，目前阶段市场价格或存在短期持稳的支撑，但整体价格要出现反弹仍稍显乏力。预计，近期国内钢材市场价格或仍处于低位震荡调整为主。
2.3黑色金属市场情绪指数
钢铁网数据统计，11月下旬黑色金属情绪指数大幅回落，根据调研样本得知36%的厂商认为黑色金属将会继续下跌，百分之23%的厂商认为黑色金属将触底反弹。具体来看，月底国内钢材现货市场先扬后抑，不同品种涨跌互现，其中螺纹钢、热轧板卷、中厚板等品种低位上涨，而冷轧板卷、钢管等品种延续跌势，表明本周品种表现继续差异化。对于当前市场来看，近期市场传出房地产信贷放松消息，提振市场信心，黑色系商品期货低位反弹上涨，现货成交氛围也转向积极，整体成交表现良好。不过考虑到当前淡季属性以及冬储成本问题，商家对于持续拉涨均持谨慎态度，故至后半周随着期螺下跌，现货市场价格上涨乏力。综合来看，当下市场整体表现谨慎，商家均保持低库存水平，下游拿货谨慎，唯恐价格继续走低。短期看黑色金属价格下方支撑力度依旧不足，仍以弱势运行为主。
3.不锈钢趋势分析
3.1不锈钢产量及供需
年1月-年10月不锈钢产量情况
年11月份国内32家不锈钢厂粗钢排产.12万吨，环比增14.39%，同比减7.70%；其中系74.47万吨，环比增21.70%，系.81万吨，环比增12.35%，系44.84万吨，环比增9.61%。其中11月系产量中产量.81万吨，预计环比增11.63%，及L产量10.5万吨，环比增22.81%。11月份国内不锈钢粗钢总排产出现明显提升，一方面虽然国内限电仍存在，但大部分地区有缓解，福建、广西、广东等主产地区产量均环比10月增加；另一方面本月不锈钢胚料供应紧张的问题也得到了一定的缓解。
截止年11月各品种不锈钢钢厂库存统计
11月不锈钢库存继续呈现增加态势，且月末社会库存增幅相对较大，到港量及在途海漂库存相对正常。截止11月25日，不锈钢社库和在途库存合计73.93万吨，较上周增吨，周环比增加8.58%。系方面，不锈钢库存总量11.90万吨，周环比上升3.47%，系方面，不锈钢库存总量46.30万吨，周环比上升6.35%，月末系冷热轧资源仍出现不同程度的到货，但到货速度较上周稍有放缓。其中冷轧资源到货较为明显，主要为佛山市场，系方面，不锈钢库存总量13.28万吨，周环比上升25.66%，本周系冷轧资源小幅增加，热轧资源到货明显。其中冷轧资源到货主要以无锡市场为主。不锈钢本月社会库存均有所回升一方面是由于限电情况有所缓和，不锈钢排产增加，另一方面传统淡季也限制了市场需求。
截止年11月不锈钢成交量统计
截至25日冷轧日成交6吨，冷轧成交吨，整体相较于10月份稍显乐观，11月不锈钢价格整体下行，前期观望下游厂商采购意愿增加，同时部分贸易商自愿让利出货以刺激成交。
3.2不锈钢价格走势
20年11月至21年11月不绣钢价格走势
11月不锈钢价格持续走低，截止26日佛山市场热轧主流价格-元/吨，冷轧现货基价主流在元/吨，。毛边基价在-元/吨。无锡市场至-元/吨，略高于佛山市场，主流基价-11元/吨，43资源市场主流成交价格-元/吨。11月工业系不锈钢相较于10月价格下调元/t,月度降幅达10.7%。
截止11月26日无缝焊管市场报价元/t-22元/t，钢管出厂价在20元/t-29元/t（报价与管径有一定的关系，且管径偏小或者偏大价格越高）相较于上月下调元/t，跌幅基本与不锈钢原材持平，系不锈钢装饰管价格在12-元/t，相较于10月也有元/t的回调。
11月不锈钢价格整体下行为主，月末跌幅稍有缓和,步入月末，个别厂商视库存有小幅让利动作以促进成交。限电政策的放松促使不锈钢库存持续攀升，但需求在淡季的背景下较为疲软，市场整体成交一般，但同时下游库存偏低，不锈钢价格基本接近市场拿货成本，成本方面有一定支撑，预计下月不锈钢价格仍以震荡偏弱运行为主。
3.3不锈钢情绪指数
11月不锈钢板卷现货价格继续弱势下行。钢铁网在月度情绪调查中55%的钢贸商认为12月价格会下跌主要原因为：下游终端需求低迷，成交转好也多为市场内交易下游并没有入场采购，在此情况下想要扭转当下颓势并非易事，考虑到近日不少客户仍在降价出货，因此后期不锈钢仍有下跌空间；目前供需双弱情况下，库存持续攀升，虽有成本支撑，但迫于月底资金及销售压力，价格可能仍有下行。35%的钢贸商认为下周价格会暂稳主要原因为：近日不锈钢期货价格有所反弹，商家悲观情绪有所修复，市场氛围转好，但月末在即，预计市场或出现优惠出货操作，后续或可转入稳中调整趋势。另有10%的钢贸商认为下周价格可能走好主要原因为：近期镍及不锈钢期货盘面上涨，对现货价格有一定支撑，价格下行趋势减缓或将减轻下游观望情绪。
4、铝材供需及价格走势分析
4.1铝材供需分析
11月我国主要市场电解铝社会库存.6万吨，较上周减少0.5万吨，与上月同比减少3.92万吨，去年同期为61.1万吨，同比增65.7%。11月铝型材开工率为47.9%，环比下降3.5%，同比降1.8%。1-10月，中国原铝产量累计为32,千吨，去年同期为30,千吨，同比增长5.87%。从供应端看，自下半年铝材价格高走，限电、限产以及各类突发情况等多重因素的影响，各铝型材纷纷调整其产品结构，导致铝型材供应短缺，11月，随着原铝现货价格的下滑，下游企业的采购成本有所降低，型材厂家采购意愿增强，前期各厂家累积的需求逐渐释放。后续市场铝型材紧张的情况或有所缓和。
4.2铝材价格走势
10月25日国内电解铝成交价格区间为19-元/t之间，较上月同期价格降约元/t,月度价格降幅6.5%；铸造铝合金锭市场价格为-元/t,较上月同期价格略有回升，铝杆线市场价格19-元/t-2元/t，月均价格回调约元/t，铝型材价格20-2元/t相比于上月价格下调元/t。
20年11月至21年11月铝材价格走势
11月铝价延续10月的回调态势，以震荡走低为主，月初跌幅较大，月末价格价格稍有回暖趋势，但是市场整体对价格抬升的接受度不高，让本就处于淡季的市场更加颓靡。经过连续两个月的回调，目前铝材价格已经回到今年7月份的水平，吐出了大部分前期涨幅，目前铝材市场原材料供应偏紧，且受冬奥会和低温对产量的影响，导致目前大部分贸易商铝材库存较低，铝价持续下跌的可能性不大，预计下个月铝材价格将在-0元/t的区间运行。
4.3铝材情绪指数
在参与调研40家再铝材生产企业中，认为下周价格会上涨有13家，占比32.50%；认为下周价格会下跌的有11家，占27.5%；而认为下周价格以震荡盘整为主的企业有16家，占比为40.0%。认为下周价格将震荡上涨的企业观点主要为：现在大部分厂家库存不多，加上现在原料价格上涨，成本上移；海外进口锭到货量不断减少；期铝已下跌到低位，不认为会继续深跌。认为下周价格将下跌的企业观点主要为:现在下游消费不是很好，大部分还是观望为主。认为下周价格将维持震荡盘整的企业观点主要为:目前厂里库存较少，挺价出货，但是下游消费较差，加上行情不稳，基本按需采购。
备注：以上价格数据来源于钢铁网调研主流厂家出厂含税价格，未综合考虑运输费用、包装费用，装车费、仓储费、运输损耗等。
一茬茬韭菜未收到过赞赏的韭菜，伸出了小手
